贵属策略报：关税预期降温引发回撤，?银?位波动加剧

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-1-16 关税预期降温引发回撤，⽩银⾼位波动 加剧 ⽩银在快速冲⾼⾄历史新⾼后出现明显回调，主要受美国暂缓关键矿物关 税、市场集中获利了结及波动率放⼤影响，属于⾼位去杠杆与情绪修正； ⻩⾦同步回落但幅度有限，避险与货币属性仍具韧性。 重点资讯： 1）据路透新闻报导，美国高级官员与丹麦及格陵兰外长于周三举行 会晤，但相关沟通未能平息特朗普总统关于"拿下格陵兰"的公开表 态，市场对哥本哈根与华盛顿之间地缘政治关系可能长期处于紧张状 态的担忧上升，地缘不确定性溢价有所抬升。 2）路透报导，特朗普表示总统"应该对美联储政策有一些话语 权"，并称其商业经验使其更理解利率问题，但同时强调目前"没有 任何计划"撤换美联储主席鲍威尔。 3）路透报导，美国参议院共和党人周三否决了一项限制总统在未经 国会授权情况下对委内瑞拉采取进一步军事行动的议案。 价格逻辑： 黄金：在贵金属整体回调中表现相对稳健。美国暂缓关税缓解短期政 策扰动，但美联储独立性争议、"卖出美国"叙事及地缘不确定性仍 对黄金形成中期支撑。金价回落更多体现为风险偏好修复下的技术 ...