股市缩量调整，债市表现分化

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-01-16 股市缩量调整，债市表现分化 股指期货：股市低开震荡，热⻔板块⾼低轮动 股指期权：交投热度降温，隐波显著回落 国债期货：结构性⼯具率先发⼒ 股指期货方面，周四沪指低开震荡，缩量调整，午盘小破4100点。板 块高低轮动主导，商业航天、AI应用调整，军工、传媒、计算机领跌，但 前期热门的贵金属、能源金属、存储芯片重新活跃，催化电子、化工、有 色金属领涨，呈现板块跷跷板。周三增仓的股指对冲空单，在周四集中平 仓，贴水小幅收敛，佐证资金自然止盈，而非担忧后续大跌风险。盘后公 布去年的金融数据，12月企业贷款与企业债券融资均显著强于季节性，投 资企稳回升、M1增速活跃。且增量政策开始释放，央行下调结构性货币政 策工具利率，并增加了相关结构性工具的额度，对经济的支持力度延续。 因此回调偏资金层面，中期两会前博弈经济政策预期和产业景气的逻辑不 变，抓住回撤的加仓良机，以IC多单配置为主，ETF投资者也可关注双创 相关。 风险因子：1）资金情绪过热；2）期权流动性超预期1）政策超预 期；2）股市上涨超预期；3）货币不及预期。 ...