英大证券晨会纪要-20260116

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2026 年 1 月 16 日 市场可能出现震荡调整，但并非趋势的逆转 总量视角 【A 股大势研判】 周三交易所提高融资保证金比例，市场高位回落，周四市场再度冲高回落， 盘面上，贵金属一度逆势走强，但热门板块纷纷回落，市场热度明显降温，周四 两市成交额 29056 亿元，大幅萎缩超万亿。 这一连串的变化，与近期管理层频频释放的"降温"信号密不可分。从多家 公司停牌核查、到三家交易所提高融资保证金比例，一系列组合拳明确传递出降 温的意图，周四成交显著缩量，市场情绪趋于谨慎。 展望后市，短期市场可能出现震荡调整。理由如下：一是巨额成交量往往对 应阶段性顶部区域。前期市场连续上涨过程中，成交额屡创阶段性新高，周三两 市成交额 39415 亿元，而历史经验表明，巨额成交量往往对应阶段性顶部区域， 后续资金接力难度加大；二是技术面出现顶背离信号。三是 1 月下旬将迎来关键 数据验证窗口，当前部分热门题材如部分科技细分领域，相关公司业绩兑现能力 存疑，在市场情绪降温后，这类题材面临估值回调压力。 因此，短期来看，在管理层持续"降温"、部分获利资金了结以及技术面调 整需求 ...