铜冠金源期货商品日报-20260116

主要品种观点 宏观：美国就业市场维持韧劲，A 股步入斜率修正期 海外方面，美国就业市场依旧具有韧性：首次申领失业金人数维持在 20 万以下、持续 申领人数处于低位，表明招聘节奏虽放缓，但裁员并未抬升，就业市场呈现"低裁员、低招 聘、低供给"的特点。美国与中国台湾达成贸易与投资协议，通过下调关税从 20%至 15%换 取以半导体为核心的在美投资张。美股收涨，台积电业绩超预期提振美股芯片板块；美元指 数站上 99.3；此前强势的金银铜盘中显著回撤收跌、上涨动能暂歇；油价下跌约 4%，结束 连续五日反弹。消息面上，特朗普称伊朗对抗议者的镇压有所缓解，市场原油供应中断担忧 降温，地缘溢价回吐。 国内方面， 12 月金融数据好于预期，但 2025 年全年新增人民币信贷仍创七年新低， 信用收缩格局未仍在延续。政策层面，央行下调再贷款、再贴现等结构性工具利率 25BP， 意在定向缓解融资成本、托底重点领域，同时明确年内仍保留降准、降息空间，短期预计连 续加码概率不断，后续宽松节奏仍取决于经济与信贷数据。A 股周四震荡收跌，上证指数守 住 4100 关口，两市成交额回落至 2.94 万亿元、超 3100 只个股下跌，赚钱效应 ...