华宝期货晨报铝锭-20260116

Report Summary 1. Industry Investment Rating - Not provided in the report 2. Core Views -成材预计震荡整理运行，价格重心下移且偏弱运行，市场情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [2][4] -铝锭预计价格短期高位运行，宏观推动暂缓、基本面支撑偏弱，但资金看涨情绪未冷却，需关注宏观情绪和矿端消息 [5] 3. Summary by Relevant Catalogs 成材 -云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间多在1月中下旬，复产预计在正月十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，多数1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [3][4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [4] -成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [4] - 观点为震荡整理运行，后期关注宏观政策和下游需求情况 [4] 铝锭 -宏观上美国就业市场稳健，市场预计美联储1月27 - 28日会议维持利率不变，特朗普决定暂不对关键矿物征关税，资金对白银、铜、铝等看多情绪降温 [3] -北方铝土矿复产初期生产节奏慢，国产矿石供应偏紧格局有望逐步缓解，两会后生产节奏预计加快；南方国产矿生产无明显变动；截至本周四氧化铝厂铝土矿库存环比增加70.36万吨；氧化铝价格走弱，氧化铝厂对铝土矿溢价采购意愿低，预计国产矿价格仍有下行空间 [4] -本周国内铝下游加工各版块龙头企业开工率分化，受春节临近成品备库需求影响，开工率环比微升0.2个百分点至60.2%，高位铝价抑制下游消费与行业开工回升 [4] - 1月12日国内主流消费地电解铝锭库存73万吨，较上周一同比上涨4.6万吨 [4] - 观点为预计价格短期高位运行，关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [5]