石化行业周报：PX利润维持强势，关注春节前补库逻辑-20260116

证券研究报告 石化行业周报：PX利润维持强势，关注春节前 补库逻辑 行业投资评级：强大于市|维持 中邮证券研究所石化团队 分析师:张津圣 SAC 登记编号:S1340524040005 1 1 发布时间：2026-01-16 投资要点 请参阅附注免责声明 2 ◼ 焦点：受聚酯补库逻辑和PX、PTA供需今年边际好转预期，依据wind和隆众资讯，PX（中国主港）- 石脑油（日本）的价差已经修复至8日345.92美元/吨。关注春节前补库逻辑。原油受地缘波动剧烈。 ◼ 回顾：本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现较差，较上周上涨0.29%。而中信三级行业指 数表现来看，本周工程服务在石油石化中表现最佳，涨幅7.21% ◼ 原油：原油涨；美原油库存上涨，汽油库存下跌 ◼ 聚酯：涤纶长丝价格稳，价差跌；江浙织机涤纶长丝库存天数上涨，织机开工率跌 ◼ 烯烃：样本PE现货价格涨，聚烯烃石化库存下跌 ◼ 标的： ➢ 上游：地缘若未来再次给出原油溢价，则利好上游标的。 ➢ 炼化：若需求好转，优供给、淘汰落后产能有所进展，则利好中游炼化。 ➢ 长丝：关注PTA反内卷进展和PX利润修复，若顺利则利好涤纶长丝。 ◼ 风险提示：油 ...