金信期货观点-20260116

GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES IFind、Mysteel、金信期货 观点仅供参考，市场有风险，入市需谨慎 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 品种 周度观点 原油 展望2026年原油的供应过剩压力仍是主导油价运行的最核心驱动。近期美国总统特朗普频繁释放地缘风险信号，格陵兰岛墨西哥或成为美 国下一个夺取和打击的目标。同时美国威胁或对伊朗展开新一轮军事打击，中东地缘风险再度加剧。随着美国总统特朗普释放可能暂缓打击伊朗 的信号，地缘风险阶段性减弱，国际原油期货价格再度承压回调。短期或因伊朗局势动荡/俄乌战争的不确定性主导行情波动，中期下跌趋势的 核心逻辑仍成立。 PX&PTA 国内PX开工率提升，负荷已达近两年高位，PX加工费从高位回落至320美元/吨附近，未来PX供需预计逐步走弱，关注后续终端补库力度。 本周国内PTA装置负荷小幅下降，且提升空间有限。本周PTA工厂库存小幅增加，预期转为累库，短期紧平衡格局未变。且工厂开工现阶段仍偏 高，对原料刚需仍较强，但考虑到当前聚酯库存不高，实际兑现量仍需观察，不过终端织造的订单天数和库存水平已显示需 ...