战略性矿产系列报告：铀，天然铀价值重估，长牛征程进行时

战略性矿产系列报告：铀，天然铀 价值重估，长牛征程进行时 五矿证券研究所 有色金属行业 分析师：王小芃 登记编码：S0950523050002 联系电话：021-61102510 邮箱：wangxiaopeng@wkzq.com.cn 证券研究报告|行业深度 2026/1/16 | 有色金属行业 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | Contents 目录 01 核燃料循环概览 02 天然铀价格复盘及预测 03 04 天然铀供需格局 风险提示 核燃料循环产业链概览 Nuclear Fuel Cycle Overview 1.1 天然铀的物理、化学性质及放射性（1/2） 资料来源：中国核工业地质局，五矿证券研究所 珍惜有限 创造无限 图表2：铀元素主要以铀-238同位素形式存在在地壳中 资料来源：IAEA，五矿证券研究所 4 铀的物理性质：铀位于第七周期第ⅢB族，属于锕系元素之一，其化学符号为U。1）原子性质：铀原子序数为92，原子量为238，是自然界至 今发现的最重的元素。铀原子呈椭圆形，原子体积为12.59cm3/mol，密度与黄金密度相似（常温下为19.05g/cm3），硬度稍低 ...