供需仍有改善空间，重视权益配置价值

行 业 研 究 4022 煤炭 2026 年 01 月 17 日 供需仍有改善空间，重视权益配置价值 投资要点： 动力煤 行 业 定 期 报 告 截至 1 月 16 日，秦港 5500K 动力末煤平仓价 695 元/吨，周环比- 4 元/吨，内蒙产地价持平、山西产地价大跌、陕西产地价持平。截至 1 月 16 日动力煤 462 家样本矿山日均产量为 546.7 万吨，环比+1.5 万 吨，年同比-6.2%。本周电厂日耗大跌，电厂库存小涨，秦港库存小 涨，截至 1 月 12 日，动力煤库存指数为 186.6（-0.9）。非电方面，甲 醇、尿素开工率分别为 91.1%（-0.3pct）和 85.3%（+2pct），仍处于历 史同期偏高水平。 焦煤 截至 1 月 16 日，京唐港主焦煤库提价 1770 元/吨，周环比 +9.3%，山西地价小涨，河南、安徽产地价格持平。截至 1 月 16 日， 523 家样本矿山精煤日均产量 76.9 万吨（+3.4 万吨），年同比-2.7%， 523 家精煤库存 272.4 万吨（-22.6 万吨），年同比-37.9%；截止 1 月 16 日，日均铁水产量 228 万吨（-1.6 万 ...