海外策略周报：本周美股市场震荡，港股市场反弹-20260117

证券研究报告|海外策略周报 [Table_Date] 2026 年 1 月 17 日 [Table_Title] 本周美股市场震荡，港股市场反弹 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 全球市场一周主要观点:本周美股市场出现回调。虽然微软、脸 书已经经历了将近长达半年的回调，美股科技七姐妹处于分化 震荡阶段，但是目前 TAMAMA 科技指数市盈率仍有 36.67；费 城半导体指数市盈率仍有 45.3，仍然处于 45 以上的区间；纳斯 达克指数的市盈率上升至 42.02，美股科技类资产相关估值水平 仍然偏高。由于美股科技股估值偏高，叠加二线以及中小科技 股过热且一线科技股回调疲软，美股科技股存在一定的市场结 构问题，美股科技指数中期仍存在一定的回调压力。目前标普 500 席勒市盈率仍然有 40.8，现阶段是除了互联网泡沫的峰值阶 段之外，席勒市盈率在 40 以上区间保持时间最久的一轮区间。 由于特朗普的经济政策依然存在反复无常的可能性，且美股估 值仍然偏高，美股中金融、通讯服务、消费、工业等行业里面 一些偏高位资产中期维度仍存在震荡消化的可能性。本周欧洲 不同市场涨跌不 ...