国债期货周报-20260118

二 五 2026 年 1 月 18 日 二 〇 国债期货周报 年 度 唐立 投资咨询从业资格号：Z0021100 Tangli2@gtht.com 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 yukan@gtht.com 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 报告导读： 摘要： 本周国债期货市场呈现小幅回暖的格局。TL 合约上方 MA20 有压力。 中期因央行货币政策相对克制、通胀预期转变、中长期资金入市导向、十五五政策预期无法证伪 等原因，维持大方向看震荡偏空的观点。 风险提示： 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期、固收产品赎回超预期 （正文） 本周国债期货市场呈现震荡下行的格局，周四有所回暖，周五盘中宽幅震荡后仍整体收阴。 1 月 15 日，中国人民银行宣布下调各类结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点，各类再贷款一年期 利率降至 1.25%，其他期限档次利率同步调整。央行副行长邹澜称，从今年看，降准降息还有一定空间； 下一步将综合考虑灵活开展国债买卖操作。从总体看，央行先行推出下调各类结构性货币政策工具利率与 完善结构性工具种类并加大力度两方面政策。后续将推出科创再贷款、碳减排支持工具、服务消费 ...