活跃周期在途，但短线情绪过热或暗含局部波动风险

2026 年 01 月 18 日 策略类●证券研究报告 活跃周期在途，但短线情绪过热或暗含局部波动风险 新股专题 投资要点 新股周观点：上周，新股次新板块总体继续保持活跃，赚钱效应略微收敛。短期来 看，随着元旦后新股活跃周期开启，开启时间尚短但短线情绪回暖却显得过于急促， 可能板块将逐渐呈现博弈加剧的震荡活跃行情；一方面，新股次新板块向上活跃周 期有望继续演绎，不少具备估值性价比或预期具有业绩主题催化的新股次新标的有 望轮番获得关注；另一方面，局部过热也颇为凸显，主题轮动或标的间高低切或也 将更为频繁，分化波动或将逐步加大。建议继续积极择机同时，局部要重视节奏和 取舍、适度警惕。 上周新股表现： （1）新股发行表现：上周共有 3 只新股网上申购；其中，1 只为科创板、2 只为北 证。从上周网上申购的新股情况来看，平均发行市盈率为 26.1X，平均网上申购中 签率为 0.0244%。 （2）上周上市新股表现：假设将上周上市的沪深新股收益表现拆解为打新收益和 二级市场开板后的上涨收益，1）首先，打新收益来看，上周沪深新股上市首日平 均涨幅约 213.4%，比较此前交易周平均涨幅约 64%，沪深新股首日涨幅再度回升 ...