石油化工行业周报第 436 期（20260112—20260118）：地缘局势动荡驱动油价上行，原油供给过剩预期有望改善-20260118

2026 年 1 月 18 日 行业研究 地缘局势动荡驱动油价上行，原油供给过剩预期有望改善 ——石油化工行业周报第 436 期（20260112—20260118） 要点 伊朗局势驱动油价周内大幅波动，地缘政治不确定性为油价提供景气基础。 本周伊朗地缘局势紧张程度加剧，原油的地缘政治风险溢价上升，油价上涨。 截至 2026 年 1 月 16 日，布伦特、WTI 原油期货价格分别报收 64.20、59.22 美元/桶，较上周收盘分别上涨 1.9%、0.7%。截至 1 月 17 日，美国暂未就军 事打击伊朗作出决定，转而选择通过经济手段向伊朗施压，针对其镇压全国抗 议活动的相关官员出台一系列新制裁措施，本轮伊朗事件导致的油价上涨或将 结束。但是，美国将持续制裁伊朗官员、为伊朗石油贸易提供资金支持的相关 实体，美伊冲突仍存升级的潜在风险。2025 年 1-12 月伊朗原油月均产量为 326 万桶/日，若伊朗局势进一步升级，可能对伊朗原油生产和出口造成重大 影响。长期来看，国际局势持续动荡，地缘政治的不确定性有望为油价景气奠 定基础。 OPEC+25 年全年增产 221 万桶/日，26 年谨慎增产有望改善原油供需过 ...