非银行金融行业周报：高市场活跃度延续，保险基本面仍维持上升趋势-20260118

证券板块 1 月 14 日，交易所将融资保证金比例从 80%提高至 100%，操作符合预期，旨在促进市场健康、稳步上涨，增强资本市 场韧性。规定只针对新增合约有效，整体影响可控，预计两融规模依然保持高位。 本周有两家券商公布 2025 年业绩快报/预增公告。中信证券发布业绩预报，公司全年实现营业收入 748.30 亿元，同 比增长 28.75%（调整后）；实现归母净利润 300.51 亿元，同比增长 38.46%。高市场活跃度延续，预计 26Q1 券商利润 增速亮眼，继续重点关注板块补涨机会。 投资建议：建议关注三条主线：（1）强烈推荐估值及业绩错配程度较大的优质券商，重点关注国泰海通；建议关注 AH 溢价率较高、有收并购主题的券商。（2）四川双马：科技赛道占优，创投业务有望受益，布局基因治疗赛道新标的， 深化生物医药产业链。公司管理基金的已投项目：屹唐股份、西安奕材、沐曦股份（科创板已上市）、奕斯伟计算以及 群核科技（港交所 IPO 申报）、邦德激光、丽豪半导体等上市进程加快；公司参投基金已投：傅利叶已完成新一轮融 资，奇瑞汽车港交所已上市，慧算账向港交所递表，国仪量子科创板 IPO 获受理。（3）业绩增速 ...