化工行业周报20260118：国际油价小幅上涨，丁二烯、环氧丙烷价格上涨-20260118

投资建议 ◼ 截至 1 月 18 日，SW 基础化工市盈率（TTM 剔除负值）为 14.68 倍，处在历史（2002 年至今） 59.64%分位数；市净率为 1.54 倍，处在历史 40.20%分位数。SW 石油石化市盈率（TTM 剔除负 值）为 13.44 倍，处在历史（2002 年至今）39.81%分位数；市净率为 1.30 倍，处在历史 41.38% 分位数。2025 年以来，行业受关税相关政策、原油价格大幅波动等因素影响较大，一月份建议关 注：1、低估值行业龙头公司；2、"反内卷"对相关子行业供给端影响；3、下游需求旺盛，自主 可控日益关键背景下的电子材料公司与涨价背景下的部分新能源材料公司。中长期推荐投资主 线：1、政策加持下需求有望复苏，供给端持续优化，优秀龙头企业业绩估值有望双提升。2、下 游行业快速发展，半导体材料、OLED 材料、新能源材料等新兴领域公司发展空间广阔。3、深化 供给侧结构性改革，关注景气度有望维持高位或持续提升子行业，包括氟化工、农化、炼化、染 料、涤纶长丝、轮胎等。推荐：万华化学、华鲁恒升、卫星化学、巨化股份、新和成、中国石油、 中国海油、中国石化、宝丰能源、云天化、安集科 ...