战略金属系列报告之二：战略收储风再起，金属价值续重估

2026 年 1 月 18 日 行业研究 事件：（ 1）2026 年 1 月 13 日，澳大利亚宣布成立 12 亿澳元关键矿产战略储 备计划，其中 1.85 亿澳元用于必要时矿产储备，优先考虑锑、镓、稀土。（2） 2025 年 12 月 5 日，欧盟委员会通过资源复兴行动计划，拟筹集 30 亿欧元落实 供应链战略计划，成立关键原材料平台支持关键材料储备。（3）2025 年 10 月， 美国 DLA 宣布将采购 5 亿美元钴、2.45 亿美元锑、1 亿美元钽、4500 万美元钪。 点评： 重视各国战略金属收储带来的投资机会。2025 年以来，欧美对于"关键矿产资 源"重视程度显著提升。仅美国和澳大利亚公布的收储规划的累计采购量中钴约 占到全球 2024 年产量的 3%、钽约为 12%、锑估算为 8%，镓估算为 14%。我 们认为需重视战略金属收储带来的投资机会，品种包括：（1）供给高度集中于 南美或单一国家和地区、存在供应链安全风险的品种，如刚果（金）的钴，南美 地区的铜、锂，印尼的镍。（2）AI 和能源转型品种，如 AI 所需的铜铝锡，新 能源所需的铜铝银，半导体所需的锡镓铟锗。（3）军用品种，如钨、锑和稀土 ...