转债市场周报：上涨共识支撑转债估值：-20260118

证券研究报告 | 2026年01月18日 转债市场周报 上涨共识支撑转债估值 核心观点 固定收益周报 上周市场焦点（1 月 12 日-1 月 16 日） 股市方面，上周 A 股先扬后抑，全市场日成交额创历史新高，在周三达 到 3.99 万亿元高点，周三交易所发布通知调整融资保证金比例，市场 情绪有所降温；商业航天板块高位回落，市场焦点转向 AI 应用、半导 体等领域，红利板块依旧表现落后。 债市方面，尽管周初权益市场依旧持续上涨，但债市受到的影响已经明 显减弱，且或由于权益快速上涨后市场对其调整的预期升温，债市收益 率有所下行，周四央行调降结构性货币政策工具利率，收益率波动后总 体平稳；周五 10 年期国债利率收于 1.84%，较前周下行 3.58bp。 上周权益在降温力量影响下先涨后跌，主题行情从航空航天切换至 AI 应用、半导体设备等板块，相关转债表现优异，平均平价进一步提升， 市场价格中位数进一步上涨至 139 元，高平价区间的偏股型转债溢价率 抬升较为明显，转债 ETF 依旧呈现明显净流入趋势。此外新券表现依旧 强势，周内上市 3 只个券在首个交易日均收至 157.3 元的最高价。 展望后市，虽然当前 ...