中国宏观周报（2026年1月第3周）：春节错位扰动消费出行-20260119

宏 2026 年 1 月 19 日 报 告 中国宏观周报（2026 年 1 月第 3 周） 春节错位扰动消费出行 证券分析师 平安观点： 宏 观 周 报 证 券 研 究 报 告 观 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 从高频数据观察，本周工业生产季节性调整，工业品价格存在分化，有色 金属强于黑色；内需线下出行热度回落，春节错位对消费出行存在扰动； 出口仍有韧性，1 月以来港口集装箱吞吐量处于高位，运价存在回升。 1. 工业：本周生产环比季节性调整。1）原材料方面，本周日均铁水产量、水 泥熟料产能利用率、部分化工品开工率环比回落，浮法玻璃开工率环比持 平，石油沥青开工率、主要钢材品种表观需求环比提升。2）中下游方面， 本周纺织聚酯开工率提升，织造业开工率季节性走弱；汽车半钢胎、全钢 胎开工率环比提升。据乘联会统计，1 月第一周，全国纯燃料轻型车同比 -63%，12 月同比-29%；混合动力与插混总体生产同比-17%，12 月同比- 2 ...