西部证券晨会纪要-20260119

晨会纪要 证券研究报告 2026 年 01 月 19 日 核心结论 分析师 【策略】"未来产业"主题系列报告（二）：商业航天：跨越"卡门线" 随着"国网"和"千帆"两大星座进入高频建设期，以及后续"朱雀三号" 等 20 吨级火箭成功回收复飞验证，板块"奇点"将至，有望从"主题行情" 转向"主线行情"！ 【汽车】智能电动汽车行业深度报告：从 AIDC 液冷看汽零投资新机会 基于商务+技术能力综合考虑，重点推荐银轮股份，建议关注敏实集团、飞 龙股份、美利信、川环科技、中鼎股份、祥鑫科技等。 【汽车】春风动力（603129.SH）首次覆盖报告：四轮春华秋实，两轮风驰 电掣 我们预计公司 2025-2027 年归母净利润为 19.07/23.71/28.05 亿元，公司 2026/1/15 股价对应 2025-2027 年 PE 分别为 21/17/14 倍，我们给予春风动 力 2026 年 21 倍 PE，对应目标市值 498 亿元，首次覆盖，给予"买入"评 级。 【宏观】12 月金融数据点评：外汇占款企稳支持货币扩张 12 月贷款增速企稳，住户贷款下降，企业贷款回升。社融增速放缓，受政 府融资拖累。财政存款增速回 ...