上行驱动有限，关注冬储进度：中辉期货钢材周报-20260119

陈为昌 Z0019850 李海蓉 Z0015849 李卫东 F0201351 中辉黑色研究团队 中辉期货钢材周报 上行驱动有限，关注冬储进度 中辉期货有限公司 交易咨询业务资格 证监许可[2015]75号 报告日期：2026/1/16 分析师：陈为昌 钢材月度数据 观点摘要 【市场概况】：本周黑色板块呈震荡走势，螺纹主力合约周涨0.6%，热卷涨0.6%，铁矿跌0.3%，焦炭跌1.8%， 焦煤跌2.1%，炉料端表现偏弱，整体行情偏平淡。钢材在淡季中整体矛盾有限，而宏观政策也未能提供强驱动 。原料端供给处于偏宽松的状态，铁矿库存升至历史最高水平，蒙煤通关持续放量，而本周铁水产量出现环比 下降，对原料支撑力度下降。外围商品波动加大，贵金属、有色等在大幅冲高后剧烈震荡，文华商品指数冲至 前期高点170后出现回落。 【策略建议】：在黑色利多驱动缺乏，原料支撑趋弱，商品指数到达关键压力位的背景下，预计螺纹在前期高 点附近将面临比较明显的压力。目前市场进入冬储阶段，由于螺纹存在基差修复需求，同时市场对钢厂原料补 库存在预期，短期对盘面或形成支撑。后期则需注意利多减弱后盘面走弱的可能，可择机进行卖出套保操作， 或卖出虚值看涨 ...