华泰研究：结构性降息落地，融资逆周期调节

证券研究报告 金融 结构性降息落地，融资逆周期调节 华泰研究 (3.0) (1.8) (0.5) 0.8 2.0 01/09 01/11 01/13 01/15 (%) 证券 银行 沪深300 (4.00) (3.50) (3.00) (2.50) (2.00) 国有大型银行 区域性银行 证券 全国性股份制银行 (%) 2026 年 1 月 18 日│中国内地 行业周报（第三周） 投资机会方面证券>保险>银行。市场交投活跃，上周 A 股日均成交额 3.47 万亿元，融资余额突破 2.7 万亿元连创新高。沪深北交易所上调融资保证金 比例，最低比例从 80%提高至 100%，有助于适当降低杠杆水平，促进市场 长期稳定健康发展。证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求 意见稿）》，有助于衍生品市场和业务规范、稳健发展。市场已经全面理解 寿险销售开门红表现强劲，但当前保险股价的主要驱动因素在资产端而非负 债端，因此仍未能避免上周的股价回调。央行国新发布会推出结构性货币政 策"加量降价"组合拳，延续宽松基调，后续降准降息仍有空间。12 月社 融同比少增主要受政府债影响，企业端发力支撑信贷。 子行业观点 1）证券 ...