石化行业周报：受地缘影响，原油周内计价风险溢价-20260119

投资要点 证券研究报告 石化行业周报：受地缘影响，原油周内计价风 险溢价 行业投资评级：强大于市|维持 中邮证券研究所石化团队 分析师:张津圣 SAC 登记编号:S1340524040005 1 1 发布时间：2026-01-19 请参阅附注免责声明 2 ◼ 焦点：PX、PTA供需今年边际好转预期。依据wind和隆众资讯，PX（中国主港）-石脑油（日本）的 价差开始回落，15日为326.08美元/吨，关注价差调整后的再度走强。受伊朗地缘影响，原油周内计价 风险溢价。 ◼ 回顾：本周申万一级行业指数表现中，石油石化指数表现一般，较上周上涨-0.27%。而中信三级行业指 数表现来看，本周油田服务在石油石化中表现最佳，涨幅1.63%。 ◼ 原油：原油涨；美原油库存上涨，汽油库存下跌 ◼ 聚酯：涤纶长丝价格稳；江浙织机涤纶长丝库存天数不同品种涨跌不一，织机开工率跌 ◼ 烯烃：样本PE现货价格涨，聚烯烃石化库存下跌 ◼ 标的： ➢ 上游：地缘若未来再次给出原油溢价，则利好上游标的。 ➢ 炼化：若需求好转，优供给、淘汰落后产能有所进展，则利好中游炼化。 ➢ 长丝：关注PTA反内卷进展和PX利润修复，若顺利则利好涤纶长丝。 ...