对二甲苯：高位震荡市，下方空间有限 PTA：聚酯减产计划增加，关注兑现力度 MEG：估值下方空间有限

1. Report's Industry Investment Rating - Not mentioned in the provided content 2. Core Views of the Report - PX is in a short - term volatile market with marginal supply relaxation and cost - side support. Attention should be paid to positions for compressing processing fees in the PX - PTA segment [5]. - PTA is in a short - term high - level volatile market. The pressure of inventory accumulation in January - February is rising, and attention should be paid to positions for compressing PTA processing fees [6]. - MEG is in a range - bound market with limited downside space. Attention should be paid to basis and 5 - 9 positive spreads [6]. 3. Summary According to Related Contents 3.1 Futures Market - PX主力昨日收盘价7086，涨跌 - 44，涨跌幅 - 0.62%，月差PX5 - 9昨日收盘价60，较前日涨6 [2]. - PTA主力昨日收盘价5018，涨跌 - 30，涨跌幅 - 0.59%，月差PTA5 - 9昨日收盘价44，较前日涨6 [2]. - MEG主力昨日收盘价3796，涨跌 - 21，涨跌幅 - 0.55%，月差MEG5 - 9昨日收盘价 - 104，较前日涨7 [2]. - PF主力昨日收盘价6400，涨跌6，涨跌幅0.09%，月差PF3 - 4昨日收盘价 - 44，较前日涨18 [2]. - SC主力昨日收盘价438.8，涨跌 - 7.8，涨跌幅 - 1.75%，月差SC2 - 3昨日收盘价 - 3.5，较前日跌1.8 [2]. 3.2 Spot Market - PX CFR中国昨日价格879美元/吨，较前日跌2.33美元/吨，PX - 石脑油价差昨日价格326.08，较前日跌11 [2]. - PTA华东昨日价格4960元/吨，较前日跌87元/吨，PTA加工费昨日价格379.62，较前日涨58.14 [2]. - MEG现货昨日价格3695元/吨，较前日涨18元/吨 [2]. - 石脑油MOPJ昨日价格548.5美元/吨，较前日跌7.75美元/吨，MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，与前日持平 [2]. - Dated布伦特昨日价格67.76美元/桶，较前日涨1.45美元/桶 [2]. - 短纤加工费昨日价格120.64，较前日跌21.37；瓶片加工费昨日价格149.42，较前日涨47.24 [2]. 3.3 Fundamental Data - PX: 尾盘石脑油价格下跌，2月MOPJ目前估价在554美元/吨CFR，今日PX估价在881美元/吨，较昨日下跌16美元，中国PX负荷89.4% [3]. - PTA: 中国大陆独山300万吨重启提负中，新材料360万吨装置停车，目前PTA负荷在76.9%，另根据计算目前PTA开工率在82.9%附近 [3]. - MEG: 截至1月15日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在74.43%（环比上期上升0.5%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在80.21%（环比上期上升1.58%） [3]. 3.4 Polyester Market - 截至本周四，国内大陆地区聚酯负荷在89.9%附近 [5]. - 今日直纺涤短销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销76% [5]. - 江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右 [5]. 3.5 Trend Intensity - 对二甲苯趋势强度：0；PTA趋势强度：0；MEG趋势强度：0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数 [5]. 3.6 Supply - related Information - PX: 一季度PX进口量整体回升，12月份初步估计95万吨，1月份预计90 + 万吨。国产供应目前开工整体负荷拉满，浙石化1月中旬开始降负荷，目前PX开工率维持89.4%（ - 1.5%）。海外装置方面，GS55万吨装置重启，科威特82万吨装置检修，亚洲整体负荷80.6%（ - 0.6%） [5]. - PTA: 本周逸盛新材料360万吨和英力士125万吨装置兑现检修计划，独山能源300万吨装置1.14附近重启，其250万吨装置计划本月底前停车，能投100万吨装置计划1月20日附近重启 [6]. - MEG: 供应端开工率仍偏高，国产乙二醇开工率74.4%，煤制开工率80.2%（ + 1.6%）。浙石化、武汉石化降负荷，内蒙古兖矿40、华谊20万吨负荷提升；1月下富德能源50、成都石油36万吨检修、三江100负荷2月下降、中化泉州50万吨1月底重启。聚酯方面长丝大厂增加检修力度，2月聚酯负荷下调至82 - 83%左右 [6].