北美缺电或催生表后供电新模式，电力设备正处于AI驱动大周期

2026 年 01 月 19 日 策 略 研 究 北美缺电或催生"表后供电"新模式，电力设备 正处于 AI 驱动大周期 投资要点： 策 略 定 期 报 告 北美缺电或催生"表后供电"新模式，电力设备正处于 AI 驱动大周 期。在美国电网老化亟需升级&"自建电厂"的"表后供电"模式双重驱 动下，相关电力设备需求将随之增长。电力设备正处于 AI 驱动的大周期中， 关注燃气轮机&光储&SOFC 等发电设备、变压器等电网设备、AIDC 等电 气设备的相关投资机会。 本周（1/12-1/16）市场先扬后抑，全 A 收涨 0.49%。从指数情况看， 科创 50、中证 500 领涨，上证 50、中证红利领跌。从风格情况看，科技、 周期领涨，消费、金融地产领跌。本周 31 个申万行业涨少跌多，计算机、 电子、有色金属领涨，农林牧渔、房地产、国防军工领跌。 3、涨价链：金属矿产、化工、存储等涨价链景气度较高，供需格局优 化。 风险提示 地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、 假设与现实存在偏离、历史不代表未来。 团队成员 市场观察：股债收益差下降，行业轮动强度下降。（1）市场估值：股 债收益差下降至 0.4% ...