生猪期货：走出底部震荡区间

生猪期货：走出底部震荡区间 高剑飞 投资咨询从业资格号：Z0014742 gaojianfei@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：（上周）2026年1月12—18日生猪期现同步震荡偏强，期货主力LH2603周涨 2.25%、现货外三元均价周涨 1.81%，核心驱动是集团场控量挺价 + 散户惜售，需求端 "旺季不旺"、屠 企开工率偏低限制涨幅。 供应端：集团场1月出栏计划下调约3%，散户惜售压栏，适重生猪供应收缩，支撑价格；但能繁母猪存 栏仍处高位，大体重猪源充足，长期供应压力未减。需求端：南方腌腊高峰已过，北方集中消费未全面启 动，屠企开工率偏低，消费对价格拉动有限，上涨主要依赖供应端收缩。 期货研究报告 2026年01月19日 核心变量：补栏增加，短期支撑价格；若集中出栏，或加剧供应压力，拖累价格。若集中出栏，短期 供应增加，期货或回调至11800以下；控量挺价延续，价格维持震荡上行。操作建议：价格回落至11800— 11900，企稳后入场。 关注因素：1.能繁母猪存栏变化；2.消费复苏进度；3.政策调控动态等。 | 生猪 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 频率 ...