天然橡胶产业周报：基本面压力下随情绪波动回调，静待企稳-20260119

南华期货天然橡胶产业周报 ——基本面压力下随情绪波动回调，静待企稳 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647） 研究助理： 黄超贤（期货从业证号：F03147169） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2026年1月19日 一、核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 近期宏观情绪波动对橡胶整体走势带来较大影响。央行发布诸多宏观宽松政策，利好预期有所兑现；美联储 降息预期减弱，美委冲突叠加美伊局势降温，原油宽松预期加强，对板块有所拖拽。美国再挥关税大棒，格 陵兰岛争端升级，避险情绪升温，整体宏观情绪有所退却，商品进一步回调分化。 沪胶RU目前国内停割，全乳胶维持去库，则以未来需求与去库预期，以及估值定价主导，受到宏观情绪影响 较大。海外产区多处于低产季前冲刺上量阶段，目前天气扰动不大，割胶顺畅且冬储抢收积极，对原料有所 支撑。12月干胶进口大增带来库存高企，未来供应预期对价格带来 一定压制。下游节前备库，轮胎开工有所 回升，干胶库存、下游产品和终端库存压力仍存，导致现货交投情绪平淡。重卡与工程机械受新旧置换和对 外出口提振，但长期固定资产投资和房地产投资或维持下滑趋势，内需增长承压且出口不确定性仍存 ...