——2025年12月份债券托管量数据点评：商业银行持续增持利率债

2026 年 1 月 19 日 总量研究 商业银行持续增持利率债 要点 1、 债券托管总量及结构 债券托管总量环比少增。截至 2025 年 12 月末，中债登和上清所的债券托管量 合计为 178.55 万亿元，环比净增 0.30 万亿元，较 11 月末环比少增 1.18 万亿元。 分品种看托管总量，利率债、信用债、金融债环比净增，同业存单环比净减。本 月（2025 年 12 月，下同）利率债托管量 124.63 万亿元，在银行间债券市场托 管量中占比 69.80%，环比净增加 0.69 万亿元；信用债托管量 19.15 万亿元， 占比 10.73%，环比净增加 0.02 万亿元；金融债券（非政策性）托管量 12.93 万亿元，占比 7.24%，环比净增加 0.13 万亿元，同业存单托管量 19.69 万亿元， 占比 11.03%，环比净减少 0.62 万亿元。 2、债券持有者结构及变动 从本月债市各机构对主要券种的持仓总量来看，配置盘中除信用社减持外均增持 债券；交易盘、境外机构均减持债券： 政策性银行全面增持利率债、同业存单和信用债； 商业银行、证券公司增持利率债，减持同业存单、信用债； 非法人类产品增持利 ...