固定收益专题报告：绿色债券浅析

――固定收益专题报告 固定收益专题报告 绿色债券浅析 分析师：李济安 SAC NO：S1150522060001 2026 年 1 月 19 日 核心观点： 根据《绿色金融术语》定义，绿色债券是指募集资金专门用于支持 符合规定条件的绿色产业、绿色项目或绿色经济活动，依照法定程序发 行并按约定还本付息的有价证券。随着绿色债券相关制度规则、信息披 露与评估认证体系不断完善，绿色债券成为引导社会资金投向绿色领域 的重要融资工具。近年来绿色债券的市场规模总体保持增长，截至 2025 年末，我国绿色债券累计发行规模达 5.32 万亿元。 我国绿色债券市场的发展历程大致可划分为三个阶段，划分依据主 要基于政策环境演变、发行市场规模量及产品创新程度的递进性特征。 探索启动阶段（2015 年）：政策体系初步搭建，绿色债券作为专项工具 首次明确定位，市场尚处起步状态，制度规则和标准仍在酝酿和试行中； 规范化发展阶段（2016-2020 年）：监管机制逐步健全，绿色项目目录不 断完善，评估认证机制初步形成，绿色债券类型和品种日趋多样化，市 场发展速度显著加快；体系完善阶段（2021 年至今）：伴随制度体系的 持续完善和市场认知的 ...