利率债周报：债市整体回暖，长债收益率明显下行-20260119

作者 分析师 瞿瑞 2026 年 1 月 19 日 关注东方金诚公众号 获取更多研究报告 债市整体回暖，长债收益率明显下行 ——利率债周报（2026.1.12-2026.1.18） 核心观点 1. 二级市场 上周债市整体回暖，长债收益率明显下行。全周看，10 年期国债期货 主力合约累计上涨 0.27%；上周五 10 年期国债收益率较前一周五下行 3.58bp，1 年期国债收益率较前一周五下行 4.63bp，期限利差继续走阔。 1 www.dfratings.com ·· ·· 时间 东方金诚 研究发展部 部门执行总监 冯琳 上周债市回暖，收益率曲线继续陡峭化。上周（1 月 12 日当周），由于 10 年期国债收益率已接近 1.90%左右点 位，配置盘加大进场力度，加之证监会批准限制融资杠 杆比例背景下，股市明显降温，以及央行宣布结构性降 息，债市总体偏强震荡，长债收益率继续下行。短债方 面，上周资金面季节性收紧，但在央行"呵护"下，周 五资金面恢复宽松，带动短债收益率下行，且幅度大于 长端，收益率曲线延续陡峭化。 预计本周（1 月 19 日当周）债市将偏弱震荡。尽管受投 资、消费动能减弱影响，本周一公布的 2 ...