12月和四季度经济数据点评：积极面对2026年全球形势的风高浪急

宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2026 年 1 月 19 日 12 月和四季度经济数据点 评 积极面对 2026 年全球形势的风高浪急 2025 年经济发展向新向优，预期目标圆满实现。 相关研究报告 《中银量化大类资产跟踪》20260118 《策略周报》20260118 《策略点评》20260118 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 宏观经济 证券分析师：张晓娇 xiaojiao.zhang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300514010002 证券分析师：朱启兵 (8610)66229359 Qibing.Zhu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300516090001 ◼ 风险提示：全球通胀二次上行；欧美经济超预期回落；国际局势复杂化。 ◼ 2025 年全年实际 GDP 同比增长 5.0%。四季度 GDP 实际同比增速 4.5%， 名义 GDP 同比增速 3.8%，前四季度平减指数累计同比下降 0.96%。 ◼ 12 月工业增加值同比增长 5.2%，2025 年工业增加值累计同比增长 5.9%。 ◼ 12 月社零同比增长 ...