海外宏观策略周报：全球背景下，美国或处于低通胀前沿-20260119

[Table_Title] 研究报告 Research Report 19 Jan 2026 美国宏观 US Macro 海外宏观策略周报：全球背景下，美国或处于低通胀前沿 Under the global backdrop, the US may be leading the way in low inflation Shengzu Wang 刘念芸 Nianyun Liu sz.wang@htisec.com ny.liu@htisec.com [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [美国劳工局（ Table_summary]BLS）公布数据显示， CPI 在 12 月上涨了 0.3%，符合预期，前值 0.1%。环比上涨 2.7%， 与 11 月的同比增幅持平。核心 CPI 同比 2.6%，略低于预期 2.7%，前值 2.6%。上月受到政府关门导致 投资者担心的数据干扰问题 12 月已被修正，表明通胀正在温和下行。CPI 数据发布后，美债利率和美元 小幅走低，美股收跌，黄金和白银创下历史新高，市场认为 CPI 数据温和不足以推动美联储再次降息， 结合 12 月非农数据， ...