2025年12月经济数据点评：新旧动能持续转换

—2025 年 12 月经济数据点评 频率：每月 事件：12 月规模以上工业增加值同比增长 5.2%，全国固定资产投资累计同比 增长-3.8%。消费方面，12 月份社零增速为 0.9%。 证券研究报告 | 宏观点评报告 2026 年 1 月 19 日 新旧动能持续转换 ❑ 工业生产：年末增速小幅回升，新兴动能表现较好。2025 年 12 月规模以 上工业增加值同比增长 5.2%，较 11月的 4.8%略有加快，全年规模以上工 业增加值同比增长 5.9%，显示工业生产依然具有韧性。结构上，新兴高 技术产业持续领跑：12 月份高技术制造业增加值同比大增 11.0%，远高于 全部规模以上工业增速，1–12 月累计增速达 9.4%，比全部工业快 3.5 个 百分点。具体来看，装备制造等领域表现亮眼，汽车制造业增加值同比增 长 8.3%，通用设备和专用设备制造业分别增长 7.5%和 8.2%，铁路、船 舶、航空航天等运输设备制造业增长 9.2%，计算机、通信等电子设备制 造业增长 11.8%。相比之下，受房地产低迷拖累的传统行业继续下滑：12 月水泥产量同比下降 6.6%，钢材产量下降 3.8%，黑色金属冶炼等地产产 ...