实体经济图谱2026年第3周：节后地产销售略回暖

证券研究报告|宏观定期报告 2026年1月19日 节后地产销售略回暖 实体经济图谱2026年第3周 证券分析师： 陈兴 执业证书编号：S0210526010005 陈冠宇 执业证书编号：S0210525090004 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券 华福证券 | | | 目 录 3 华福证券 投资要点 2 华福证券 华福证券 ➢ 1月过半，从中观高频数据看，一方面，终端需求有一定积极迹象，元旦假期 过后市场活跃度有所恢复，房地产销售有所回暖，汽车销售同比仍然较低， 服务消费分化，电影票房平淡，演出市场火热，乐园客流受天气影响南强北 弱。另一方面，工业生产呈现"开门红"迹象，本周汽车半钢胎开工率上升 ，样本钢厂产量增速转正，石油沥青开工率也有上行，北方降温推动发电耗 煤降幅收窄，但化工产业链负荷率多数下降。此外，元旦假期过后，短途客 运较旺长途客运转淡，地铁客运量明显上行，国内航班架次减少。 ➢ 风险提示：政策变动，本文对当前政策判断基于公开信息，无法预知未来或 有政策；经济恢复不及预期，本文对经济运行判断基于公开数据，无法预知 未来或有变动；极端气候影响超预期，无法预知未来气候情况。 华福证券 ◼ 乘用 ...