政策预期反复，新能源金属宽幅震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2026-01-20 政策预期反复，新能源金属宽幅震荡 新能源观点：政策预期反复，新能源⾦属宽幅震荡 交易逻辑：碳酸锂供需延续偏紧格局，供应扰动担忧持续，但价格快 速上涨后，下游消费趋于谨慎；工业硅和多晶硅供需趋松，多晶硅收 储平台成立，但反垄断担忧让供应收缩预期淡化。中短期来看，政策 预期反复，新能源金属宽幅震荡。长期来看，硅供应端收缩预期较 强，尤其多晶硅，价格重心可能抬升；锂矿产能还处于上升阶段，但 需求预期也在不断拔高，供需过剩量预期在收窄，供需改善预期将推 高价格重心。 ⼯业硅观点：关注西北开⼯变化，硅价有所⽀撑。 多晶硅观点：政策预期反复，多晶硅价格延续震荡。 碳酸锂观点：基本⾯较强，锂价⾼位震荡。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 研究员： 郑非凡 从业资格号F03088415 投资咨询号Z0016667 杨飞 从业资格号F03108013 投资咨询号Z0021455 王雨欣 从业资格号F03108000 投资咨询号Z0021453 ...