铜冠金源期货商品日报-20260120

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20260120 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：地缘扰动金银再创新高，2025 年中国增长 5% 海外方面，特朗普将关税升级为地缘政治勒索工具，欧盟拟对约 930 亿欧元美国商品实 施报复，并酝酿动用反胁迫工具（ACI），反制范围从关税延伸至科技税、投资限制与公共 采购准入。高市早苗定于 2 月 8 日举行众议院大选，1 月 23 日解散国会，将选举作为执政 合法性公投，市场关注点在财政政策结束紧缩、政府扩大支出并考虑取消食品消费税。周一 美股休市，美元指数震荡走弱至 99.1，金银再创新高，铜价收涨，美国最高法院明日开审"特 朗普诉库克案"，"美联储独立性担忧+格陵兰岛问题"共同推升市场不确定性，短期风险 偏好或将继续回落。 国内方面，2025 年 GDP 同比增长 5%、总量突破 140 万亿元，高技术制造与出口成为 核心引擎，消费偏弱、地产深度调整仍在拖累内需，四季度 GDP 平减指数回升至-0.96%， 但已连续 11 个季度为负；产能利用率边际改善但仍低于往年同期。在供给侧"反内卷" ...