中辉黑色观点-20260120

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 螺纹需求环比回升，产量及库存大体持平，变化不大。目前螺纹利润尚可，但受制于需 | | 螺纹钢 | 谨慎看多 | 求淡季，产量回升预期不强。铁水产量环比略降，原料价格偏高抑制钢厂补库积极性。 | | ★ | | 钢材供需层面矛盾有限，宏观利多驱动不强，总体维持区间运行，短期受钢厂事故影响 | | | | 或有安全生产趋严预期，带来阶段性提振。 | | 热卷 | | 热卷产量及表需相对平稳，库存略有下降，绝对水平偏高，去库速度仍然较慢。现货相 | | | 谨慎看多 | 对较弱，基差在平水附近波动。高库存、低基差对行情形成压制，中期维持区间运行， | | ★ | | 短期受钢厂事故影响或有安全生产趋严预期，带来阶段性提振。 | | 铁矿石 | | 数据来看，本期外矿发到货双双下降，价格回落后部分钢企有采购意愿，阶段性带动矿 | | ★ | 谨慎看多 | 价走强。 | | 焦炭 | | 焦炭首轮提涨遇阻，近期原料煤价格上涨后，焦企亏损程度加深，但短期焦企生产积极 | | | 谨慎看空 | 性尚可，供应量环比略降。从需求来看， ...