——12月经济数据点评：基本面延续偏弱，通胀回升是亮点
Shenwan Hongyuan Securities·2026-01-20 05:45
2026年01月20日 相关研究 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 奕强 A0230524110003 luanqiang@swsresearch.com 王哲一 A0230525100003 wangzy@swsresearch.com 联系人 王哲一 A0230525100003 wangzy@swsresearch.com -12 月经济数据点评 2025 年全年完成 GDP 同比增速 5%的目标，但国内经济整体仍呈现生产强、需求弱修 复的特征。2025年全年，我国 GDP 同比增速达到 5%，符合市场预期，但是我国经济仍 然面临实体需求不足、外部环境扰动较大的现实约束。具体表现为过去由地产驱动的固定 资产投资增速明显回落，财富缩水效应下，居民消费改善不明显、物价维持低位运行、居 ■GDP：现价同比-不变价同比，% ——GDP同比，% 15 10 5 0 -5 2000 - 资料来源：iFind，申万宏源研究 图 3: 2025 年 12 月工业增加值累计同比增速 5.9%, 相比上月下降 0.1pcts 工业增加值累计同比（21年数据为两 ...