中国太平（00966）：业绩预增：2025年归母净利润同比增长215%-225%

证券研究报告 中国太平 (966 HK) 港股通 业绩预增：2025 年归母净利润同比增 长 215%-225% 2026 年 1 月 20 日│中国香港 保险 1 月 19 日，公司公布 2025 年业绩预增公告：预计 2025 年归母净利润较 2024 年增加 215%~225%，我们估计公司下半年归母净利润同比涨幅高达 723.1%-758.2%，大幅超出此前预期。根据公司公告，2025 年利润大幅增 长主要来源于投资业绩同比提升，以及所得税税收政策的一次性影响。考虑 到有韧性的 NBV 增长和投资向好，维持"买入"。 四季度投资表现强劲 根据公司公告，2025 年业绩大幅增长的主要原因之一为投资业绩高增，我 们估计保险服务业绩或相对稳定。投资端，2025 年下半年（尤其第四季度） 公司优秀的投资表现有效对冲并弥补了上半年投资业绩承压带来的不利影 响。2025 年上半年，中国太平投资业绩为负，表现为投资亏损，为公司利 润表现带来一定压力。三季度时投资收益已有所修复，根据太平人寿三季报， 前三季度太平人寿总投资收益同比增长 4%左右，带动税前利润同比增长 18%。考虑到下半年归母净利润涨幅超 700%，我 ...