有色商品日报-20260120

有色商品日报 有色商品日报（2026 年 1 月 20 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | | --- | --- | --- | | | 隔夜内外铜价震荡走高，国内精炼铜现货进口持续亏损状态。宏观方面，特朗普政府对 | | | | 格陵兰岛继续表现出浓厚兴趣，欧美相互加征关税引起不安；国内方面，2025 年中国 | | | | GDP 同比增长 5%，突破 140 万亿元关口，四季度 GDP 增长 4.5%，但部分经济数据表 | | | | 现不佳，市场或更加期待逆周期调节政策加码。库存方面，LME 库存增加 3850 吨至 | | | 铜 | 147425 吨；Comex 库存增加 3807 吨至 492528 吨；SHFE 铜仓单下降 7762 吨至 152655 | | | | 吨，BC 铜维持 11286 吨。需求方面，铜价再度走高，下游企业采购转为谨慎，成交以 | | | | 刚需为主。国内消费进入淡季，铜消费转弱，累库力度强于近两年，这加大了产业内的 | | | | 分歧，单从产业现状和基本面来去看存在调整的需求，但同时资金对铜的支撑力度仍 | | | | 然存在，因此较难出现持续 ...