软商品日报：溢价回落，注意支撑-20260120

【冠通期货研究报告】 软商品日报：溢价回落，注意支撑 发布日期：2026 年 1 月 20 日 棉花：宏观层面，央行释放后续降息降准信号， 国常会重点提及促消费， 短暂提振市场情绪。产业层面，新年度新疆植棉面积减少预期炒作已逐步被消化， 春节前纺企存在一定补库需求，布厂订单走弱有传导至纺企的趋势，对棉价支撑 力度有所走弱。不过全球产量调减，需求调增，期末库存下降。下方空间相对有 限，短期偏调整看待为主。 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于棉花信息网、沐甜科技、 泛糖科技、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 投资有风险，入市需谨慎。 白糖：2025/26 榨季截至 1 月 17 日，泰国累计甘蔗入榨量为 2926.43 万吨， 较去年同期的 3487.99 万吨减少 561.56 万吨，降幅 16.09%；甘蔗含糖 ...