2026年投资展望系列之十四：黄金，乘风破浪

[Table_Title] 2026 黄金，乘风破浪 [Table_Title2] 2026 年投资展望系列之十四 [Table_Summary] ► 2023-2025 年，金价从蓄势到狂奔 过去三年，黄金价格势如破竹，节节攀升，收益属性远超历 史。美联储货币政策的预期依然是决定金价趋势的主要因 素，而地缘政治冲突、美国自身风险以及由此衍生的对美元 信用担忧，则成为加大金价涨幅的新催化剂。此外，全球央 行的持续购金行为，为稳定金价底部提供有力支撑。 ►2026 年主线一：降息预期 2026 年，仍处于降息周期之中。最新的点阵图显示 2026 年 仅有 1 次幅度为 25bp 的降息，且各委员预测分布较为分散， 反映出美联储内部对未来经济前景的不同判断，政策路径仍 存在较大分歧，甚至有委员认为利率点位落在 2%-2.5%的区 间内。然而，市场预期 2026 年美联储将有两次降息，合计约 为 45bp，降至 3.2%左右。虽明显高于美联储的降息预期， 但与点阵图的极端预测值仍存在较大差距，表征着市场的降 息预期也尚未发酵到极致。 往后看，美联储换帅，可能成为影响降息预期的关键。市场 普遍认为美联储的人事变动倾向 ...