从份额向回报，行业预期正迎来重构化工行业的心动时刻

基础化工行业 行业研究 | 深度报告 从份额向回报，行业预期正迎来重构 化工行业的心动时刻 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 我们看好化工行业在多重因素引导下，企业经营策略出现集体转向，带来的景气度 修复。从其中优选机会，我们相对看好两个维度：一是行业份额占比大、话语权 高、有较大转变动力的龙头企业；二是具有较大竞争优势、经营策略转变后盈利情 况提升较显著的龙头企业。综上我们主要看好五个方向： MDI、石化、磷化工、 PVC 和聚酯瓶片。MDI 包括万华化学(600309，买入)；石化包括中国石化 (600028，买入)、荣盛石化(002493，买入)、恒力石化(600346，买入)；磷化工包 括川恒股份(002895，未评级)、云天化(600096，未评级)、兴发集团(600141，买 入)；PVC 包括中泰化学(002092，未评级)、新疆天业(600075，未评级)、氯碱化工 (600618，未评级)、天原股份(002386，未评级)；聚酯瓶片包括万凯新材(301216， 买入)。 风险提示 ⚫ 宏观经济形势变化；新兴国家发展形势变化；产能统计遗误；假设条件变化影响测 算结果。 | 看好（维持） | 国 ...