西部证券晨会纪要-20260121

晨会纪要 证券研究报告 2026 年 01 月 21 日 核心结论 分析师 【食品饮料】颐海国际（1579.HK）首次覆盖报告：股息托底，全球扩张 公司现金分红积极，股息回报具备吸引力。基本面看，关联方收入有望跟随 海底捞企稳改善，国内 C 端业务销量稳步增长，B 端做深大 B、做广小 B， 目前处于快速增长期。海外市场不断突破，保持较快增长，关注东南亚等国 家本土化进展。 【房地产】2025 年 12 月开发投资数据点评：高基数下量价累计降幅扩大 目前板块在降息和按揭补贴政策预期下走出反弹行情，在年报风险得到一定 释放后板块出现持续性行情的可能性加大，推荐可以适度参与政策博弈行 情。 【农林牧渔】生猪行业动态跟踪报告（月度）：25 年上市猪企出栏量同比上 升，猪价低迷拖累收入增速 上市猪企 25 年 12 月出栏量为 1950.41 万头，同比+9.57%，环比+6.82%。 上市猪企 25 年 12 月营业收入为 236.69 亿元，同比-24.24%，环比+4.93%。 【北交所】北交所日报——20260119：指数窄幅震荡中凸显结构性机会 中长期来看，北交所作为"专精特新"企业培育平台，在政策支持与产 ...