宝城期货豆类油脂早报（2026年1月21日）-20260121

期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2026 年 1 月 21 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：国内 1 月油厂大豆压榨量环比降低，叠加春节备货需求，豆粕库存连续三周下降至 94.80 万吨， 沿海库存降 8.80%。尽管现货挺价，但巴西丰产及加速收割强化远期供应宽松预期。豆粕节前受备货需求 支撑库存去化，但大豆供应充裕下，油厂豆粕库存存在修复预期，短期豆类期价整体仍承压运行。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 （仅供参考，不构成任何投资建议） < END > 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) ...