铜冠金源期货商品日报-20260121

商品日报 20260121 投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：美国再遇股债汇三杀，国内财政定调积极 海外方面，地缘与财政可持续性担忧共振，触发全球债市系统性回调，美债与日债领跌。 格陵兰问题延续发酵，特朗普称控他制格陵兰的目标"没有回头路"，丹麦养一老基金计划 清仓美债，市场预期欧洲国家可能大幅抛售美债；日本首相高市早苗为争取 2 月 8 日提前大 选支持，政策取向意外转向激进减税，引发对日本财政纪律弱化的担忧。美国再遇股债汇三 杀，美元指数回落至 98.5，10Y 美债利率触及 4.3%后回落，美股跌幅超 2%，黄金再创 4783 美元新高，其他金属均有所调整，市场风险偏好显著恶化。近期"美联储独立性担忧+格陵 兰岛问题"共同推升市场不确定性，市场波动率预计仍将抬升。 国内方面，财政部明确 2026 年积极财政"只增不减"，支出强度继续上台阶，并配套 超长期特别国债，政策重心是稳预期、稳企业、托内需；对中小微推出固定资产贷款贴息（年 化 1.5%、单户上限 5000 万元，重点投向新能源、AI 等产业链） ...