国泰君安期货所长早读-20260121

所长 早读 国泰君安期货 2026-01-21 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2026-01-21 所长 早读 地缘风险带来市场不确定性 观点分享： 昨日市场仍出现了非常剧烈的波动，日债暴跌叠加格林兰岛的地缘冲突最终导致欧美股 债汇三杀，vix 指数飙升，贵金属再创历史新高。昨日市场对日债长债出现了非常明显的抛 售，日本提前选举预期、扩张性财政叙事、寿险资金持续减持、以及疲弱的超长期国债拍卖 互相叠加踩踏，最终导致了市场疯狂的对于日本长债的抛售，日本 40 年期长债收益率历史 性突破 4%，20 年、30 年债收益率单日飙升逾 20 个基点，在这种环境下，日债的税率飙升 直接带崩了欧洲和美国，日本作为全球最大美债持有国之一，长端利率失控的风险外溢让全 球市场都出现了巨大的震动，长端美债也遭受了抛售潮，10 年期美债收益率攀升 8 个基点至 4.293%，欧债方面德债和法债也都均出现了长端收益率的上行。债券长端收益率飙升的风险 外溢，也导致了大量股票被抛售，昨晚欧股及美股均出现不同幅度下跌，市场的恐慌情绪叠 加美国对于格林兰岛武力控制威胁和欧洲议会的反击，最终导致了市场的股债汇三 ...