中辉农产品观点-20260121

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 本周最新大豆及豆粕库存环比下降，考虑 2 月进口预估同比偏低，豆粕预计进入去 | | 豆粕 | | 库阶段。进口空缺窗口期下，现货市场挺价意愿较强。叠加国际美豆出口及压榨数 | | | 短线止跌整理 | 据良好，阿根廷降雨未来十五天大幅低于正常水平，天气因素仍存干扰。内外因素 | | ★ | | 影响下，豆粕短线调整空间受限，继续做空谨慎对待，也可以关注企稳后的短多机 | | | | 会，关注后市南美天气情况。 | | | | 1 月菜籽零进口，2-3 月月均进口 12 万吨，远低于去年同期水平。菜粕现货库存压 | | 菜粕 | | 力缓解，供应偏紧，但消费淡季现货成交清淡。虽然 1 月美农报告环比调减全球菜 | | ★ | 短线止跌整理 | 籽产量及期末库存，中加贸易关系缓解，加籽进口综合关税降至 15%,长期将大幅化 | | | | 解国内进口供应。菜粕看多观望。 | | | | 国内现货成交清淡。最新印尼公布 2026 年暂不执行 B50 政策，打压市场看多情绪， | | 棕榈油 | 短期反弹 | 好在本月前 ...