安踏体育（02020）：单季度流水有所波动，长期聚焦品牌深化

公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [安Ta踏bl体e_育Sto(c2k0A2n0d.RaHnKk)] 上次评级 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 刘田田 纺织服饰行业分析师 执业编号：S1500525120001 邮箱：liutiantian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 证券研究报告 [Table_Title] 单季度流水有所波动，长期聚焦品牌深化 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 21 日 投资评级 [T事ab件le：_S安um踏ma体ry育]发布 2025 年第四季度及全年的最新营运表现。根据公告， 安踏品牌在 2025 年第四季度零售金额录得低单位数的负增长，FILA 品牌录 得中单位数的正增长。所有其他品牌在第四季度的零售金额同比增长 35-40%。 [姜Ta文b镪le_新Au消th费o行r]业首席分析师 四季度流水有波动，全年年流水达成；梯度增长显 ...