2025年地方政府债券市场回顾及展望：发行规模创新高，化债步入新阶段

发行规模创新高 化债步入新阶段 ——2025 年地方政府债券市场回顾及展望 2025.12 1 发行规模创新高 化债步入新阶段 ——2025 年地方政府债券市场回顾及展望 安排、比上年提高 1个百分点，赤字规模 5.66万亿元、比上年增加 1.6万亿元。 二是安排更大规模的政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑；拟发行超长 期特别国债 1.3 万亿元、比上年增加 3000 亿元，拟发行特别国债 5000 亿元（支 持国有大行补充核心一级资本）；新增地方政府专项债券限额 4.4万亿元、比上 年增加 5000 亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方 政府拖欠企业账款等；2025 年合计新增政府债务总规模 11.86 万亿元、比上年 增加 2.9万亿元，财政支出强度明显加大。根据中央经济工作会议部署，明年我 国继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总 量。 在债券发行和使用方面，2025 年 6 月，《国务院关于 2024 年中央决算的报 告》提出尽早发行和使用超长期特别国债、专项债券等，发挥财政资金引导和 带动效应，支持做好"两重""两新"等工作。10月 14日，20 ...