光大证券晨会速递-20260122

【银行】"一揽子"贷款财政贴息政策影响几何？——1 月 20 日贷款财政贴息四项政 策点评(买入) 1 月 20 日，财政部联合多部门发布"一揽子"贷款财政贴息政策及实施细则，本轮 贴息政策的新增和优化主要围绕加大贴息力度、拓宽支持领域、延长贴息期限、增加 经办机构、优化贴息流程等方面展开，预计 26 年贴息规模在 1000~2000 亿，较前一 次规模将有显著提升，稳投资、促消费政策成效可。一揽子政策有望形成银行板块"开 门红"行情催化剂，重点关注小微、零售特色标的。 2026 年 1 月 22 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 【宏观】美国政府停摆：阴影逐步消散——解构美国系列第十七篇 1 月 30 日两党临时预算截止日期将近，但我们认为本轮"关门"风险明显低于 2025 年。一是两党已通过 6 个部门预算，剩余 6 个部门预算也初步达成共识，即使政府再 次停摆，影响也将小于 2025 年停摆时。二是特朗普施已施压药企降价，有效化解了 医保争议的急迫性，降低了政治博弈"硬着陆"可能。三是当前特朗普政府将更多精 力投向对外问题，内政或倾向于以稳为主，避免"两线作战"。 行业研究 总量研究 【房地产】202 ...